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四团棋牌游戏“北冥有鱼,其名为鲲。鲲之大,不知其几千里也,化而为鸟,其名为鹏。鹏之背,不知其几千里也;怒而飞,其翼若垂天之云。”2000多年前,庄子在《逍遥游》中幻化出神鸟“鲲鹏”。鲲鹏展翅,扶摇直上,意为志存高远,施展抱负。这一精神图腾,也象征着中华民族生生不息,展翅腾飞。

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“一天之计在于晨,一年之计在于春”,李静仁鼓励班组员工要打好生产年度的“第一仗”,按照传统工艺,注重细节,把好质量,夯实下沙轮次生产,筑牢全年制酒生产工作的根基。上证综指2440点是第六轮牛市的起点。我们在《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》、《再论19年类似05、12年:牛市蓄势-20190319》、《蓄势待发——2019年中期A股投资策略-20190705》等多篇报告中分析过,1990年以来A股已经经历了五轮“牛市-熊市-震荡市”周期不断交替的过程,19年1月4日上证综指的2440点以来市场进入第六轮牛市:一是从牛熊转换的时空来看,第五轮熊市从15/6/12高点5178点到19/1/4低点2440点最大跌幅53%,与前四轮50-70%最大跌幅相当,持续43个月,与前四轮普遍35-50个月持续时间相当,第五轮熊市下跌的时间和空间已充分;二是从估值来看,过去五轮熊市中市场底部时期全部A股PE(TTM,整体法,下同)为11.5-18.4倍,PB(LF,整体法,下同)为1.48-2.06倍,前期低点上证综指2440点(2019/1/4)分别为13.2倍、1.42倍,已经处于底部区域下轨附近,全部A股剔除银行后前四次底部PE为16.0-19.0倍、PB为1.63-2.13倍,上证综指2449点时为18.0倍、1.81倍,也处于底部区间;三是从基本面看,历史上5个领先指标(社融存量同比/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售面积累计同比、汽车销量累计同比)中3个或以上企稳后市场会反转,而本轮行情的背景是社融存量同比于18年12月见底,基建投资累计同比于18年9月见底,PMI于19年2月见底,即19/01前后五个领先指标中3个指标也已经企稳。我们认为上证综指19年2440点类似05年的998点,均处于盈利探底末期,政策拐点出现、流动性改善,熊牛转换。此外,我们根据盈利和估值的变好,进一步将牛市划分为三个阶段:第一是孕育期,盈利回落,流动性改善推动估值修复,市场进二退一;第二是爆发期,估值盈利双升,戴维斯双击,市场的主升浪;第三是泡沫期,盈利增速平稳,资金大量流入,估值走向市梦率,市场冲顶,详见《牛市有三个阶段-20190303》。

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根据绝味食品和煌上煌发布的半年报数据显示,在2019年上半年中,绝味食品的总营收为人民币24.90亿元,同比增长19.2%,净利润为3.97亿元,同比增长26%。对于业绩向好的原因,绝味食品给出的解释让周黑鸭十分打脸:报告期内,门店数量及单店营收增加致使总营收增加。煌上煌同样不甘示弱。在2019上半年中,总营收为人民币11.69亿元,同比增长13.15%,净利润为1.40亿元,同比增长23.15%。差距并非只体现在总营收和净利润同比增速上,绝味食品和煌上煌的门店数量也开始碾压周黑鸭。根据半年报数据显示,2019年上半年中,绝味食品在全国共开设了10598间门店(不含港澳台地区),而这一数字是周黑鸭门店数量的8倍之多。和绝味食品一样,煌上煌也在疯狂地跑马圈地,截至2019年6月30日,煌上煌的门店数量达到了3300间。同周黑鸭一样,煌上煌也认识到了处于交通枢纽附近的门店具有强劲的盈利能力,从步入2019年开始,煌上煌就加快了机场、高铁、车站、商圈等区域及附近的门店开发,上半年,煌上煌新增436间门店,并预计最终到2019年底扩张到4000家门店。网友狂晒返程后备箱周浩:旅游是我从小的爱好,以前经常在假期乘坐大巴和火车外出旅游。大概在初中时,我开始觉得公共交通虽然安全快捷,但在车上基本靠玩手机打发时间,看不到路上的风景,不过瘾,于是萌生了骑行出游的想法。

三言财经

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